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日常消费品:关注内生成长性 荐4股

发布于 2018-12-26 13:51:33

日常消费品:关注内生成长性 荐4股

日常消费品:关注内生成长性 荐4股-股票频道-和讯网

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    投资要点:


食品饮料板块跑赢沪深300指数。截止至12月18日,沪深300指数2018年累计跌幅15.91%,食品饮料板块累计跌幅15.72%,跑赢沪深300指数0.19个百分点,在申万28个子行业中排名第4位。


给予行业“同步大市”评级。宏观经济下行背景下,城镇居民人均可支配收入与消费支出、全国社零总额增速均放缓,消费前瞻性指数同比下滑。行业整体业绩增速下行,子板块间走势也开始分化。除了宏观经济走弱挤压终端需求的原因外,CPI持续上行造成的成本压力与消费压力也是重要原因,因此我们给予行业“同步大市”评级。


投资思路。建议从以下三条主线精选投资品种:第一,推荐关注具有品牌力优势的龙头企业。从成本端来看,龙头企业拥有更强的规模优势与议价能力,能缓解宏观因素带来的成本压力,从而保证业务的盈利性;从需求端来看,可选消费品的竞争实际上是品牌力的竞争,品牌影响力直接决定了产品的市场认可度。因此面对未来成本上行与需求收紧的双重压力,品牌力强的龙头企业更能维持其盈利能力,以保证业绩的提升。比如洋河股份(002304,股吧)(002304.SZ)、海天味业(603288,股吧)(603288.SH)。


第二,推荐关注行业集中度较低的细分子行业龙头。部分食品饮料子行业行业集中度较低,市场资源仍有待整合。龙头企业具备市场与规模优势,并且拥有更加成熟、先进的产业链,与中小品牌相比,其更安全、品牌力更强、更符合当下消费需求的产品优势凸显。因此龙头企业能通过市占率的提升保证销量的增长,业绩的确定性较强。比如海天味业(603288.SH)、绝味食品(603517.SH)。第三,推荐关注产品结构优化且渠道铺设顺利的企业。在产品方面,居民的消费日渐倾向于差异化、健康化、便携化;在渠道方面,四线城市渠道铺设的红利已逐渐释放,电商与线上购物节也逐渐成为贡献消费量的主力。


产品放量与渠道建设是企业成长的源动力,能够精准把握消费者需求并提供相应产品或服务,以及对渠道把控力较强的企业,能通过内生增长缓解经济环境走弱的负面影响,支撑业绩的稳健提升。比如洋河股份(002304.SZ)、酒鬼酒(000799.SZ)、绝味食品(603517.SH)。


风险提示:宏观经济持续走弱风险;消费持续下行风险;行业竞争加剧风险;食品安全问题风险。

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